Si bien los protagonistas de esta película no regresan precisamente a la universidad para estudiar, sí lo hacen con el afán de retomar el espíritu estudiantil fuera de los pupitres y las aulas. Mitch (Luke Wilson), Frank (Will Ferrell) y Bernard (Vince Vaughn) son tres amigos que pasan por un momento difícil en su vida adulta.
Mitch tiene una novia que se acuesta con el primero que se le pone enfrente; Frank está casado y ha perdido la chispa de la vida; y Bernard es un hombre de familia que sólo quiere regresar a su juventud. Por ello deciden crear su propia fraternidad a lado del campus universitario que tienen cerca, todo esto con el objetico de hacer nuevos amigos, enfiestarse hasta el amanecer y embriagarse hasta quedarse dormidos. Lo que se vive en la universidad se queda en la universidad.