Roberto y Lalo son hermanos que han crecido muy unidos a pesar de sus diferencias. Mientras que Lalo es aventurero, aficionado a las armas, más centrado y atento a la realidad; Roberto es tímido y callado, fanático de las historietas de aventuras y cuya imaginación le permite escapar, aunque sea por poco tiempo, de la realidad. Luego de visitar a su abuelo en su lecho de muerte, ambos hermanos reciben una última misión de éste: cumplir su deseo de liberar a su querido caballo, llamado Elefante, antes de que sea vendido. Sin embargo, cuando intentan liberarlo, descubren que el animal ha sido robado por Infausto, un hombre malvado, para llevarlo a su circo y formar parte de sus actos. Decididos a cumplir la misión, los chicos se infiltrarán en el circo y buscarán la forma de liberar a Elefante.
Un caballo llamado Elefante es una cinta infantil de aventura y fantasía, dirigida por Andrés Waissbluth (199 recetas para ser feliz), escrita por Miguel Ángel Labarca (Ilusiones ópticas), Daniel Laguna (Ulises) y el propio director, que cuenta con las actuaciones de Miguel Rodarte (El tigre de Santa Julia), Tomás Arriagada (Buscando a María) y Joaquín Saldana.
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