Victoria Page es una joven bailarina aficionada que, en la fiesta de estreno de un ballet de la compañía carismático empresario de ballet Boris Lermontov, es introducida por su influyente tía y obtiene una oportunidad para demostrar su valía, empezando por los teatros más modestos de Londres. Todos en la compañia saben que para exponer a pleno sus talentos deben pagar un precio: total dedicación a su arte y total lealtad al propio Lermontov. Bajo su guía, casi obsesiva, la joven bailarina está lista para alcanzar el superestrellato, pero los planes se vuelven turbios cuando se enamora del joven Julian Craster, un compositor que está buscando demostrar su valía con un nuevo ballet basado en el cuento "Las zapatillas rojas" de Hans Christian Andersen y el cual Lermontov está presentando para mostrar el talento de Victoria. En Las zapatillas rojas, Vicky se debate entre el hombre que ama y su búsqueda para convertirse en una bailarina famosa.
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