Más sabe el diablo por viejo narra la historia de Teo, un joven actor en desgracia. Lleva varios meses sin poder encontrar trabajo, ha generado grandes deudas que pronto podrían dejarlo sin hogar y ni siquiera en papeles pequeños y sin importancia es solicitado. Un día, sin embargo, recibe una carta de la Casa del Actor, una institución del retiro para varios actores ancianos. La invitación le ha llegado por un error en su acta de nacimiento, que indica que nació en 1938 y no en 1983.
Desesperado por un lugar donde vivir, Teo se transforma en un octogenario y se presenta en el asilo, donde pronto se ganará el cariño de los habitantes. Pero Teo sentirá atracción por Dafne, una joven enfermera del lugar. Descubriendo que ahora esta rodeado de leyendas de la actuación, el joven los convence a realizar una última película juntos, pero el engaño podría ser descubierto muy pronto.
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